Ang laro ng chess para makakuha ng RRD ay nagpapatuloy, ngunit sa pagkakataong ito sa isang mapagkumpitensyang bid sa pagitan ng Chatham Asset Management at isang hindi pinangalanang strategic party.
Sa wakas ay nagtagumpay ang pribadong equity firm na Chatham Asset Management sa pagkuha ng pinakamalaking commercial printing group sa North America, ang RR Donnelley & Sons (RRD), na may mga benta na $4.8 bilyon. Chatham – ang pinakamalaking bondholder ng RRD at 14.99% ng mga karaniwang stockholder ang nag-isip na Sa wakas ay nanalo sa labanan. Tinatayang humigit-kumulang $2.3 bilyon.
Ngunit hindi ganoon kabilis. Ang isa pang bidder ay muling sumali sa labanan. Noong Disyembre 29, 2021, inihayag ng RRD na nakatanggap ito ng hindi hinihinging, walang-bisang alternatibong panukala mula sa isang hindi ibinunyag na estratehikong partido upang makuha ang lahat ng natitirang bahagi ng karaniwang stock ng RRD sa halagang $11 bawat bahagi sa cash, napapailalim sa ilang mga tuntunin at kundisyon.Bilang bahagi ng panukala nito, sinabi rin ng strategic buyer na babayaran nito ang $12 milyon ng RRD na mga bayarin sa pagsasauli ng gastos na inutang sa Chatham para sa pagwawakas ng nakabinbing kasunduan sa pagkuha at ibalik ang $20 milyong termination fee ng Chatham na binayaran sa Atlas Holdings sa ngalan ng RRD.kanilang orihinal na kasunduan.
Hindi ito ang unang pagkakataon na nag-alok ang hindi pinangalanang entity sa RRD. Noong Nobyembre 27, 2021, nagsumite ito ng hindi nagbubuklod na panukala para bilhin ang karaniwang stock ng RRD sa halagang $10 na cash, napapailalim sa mga karagdagang tuntunin at kundisyon. Ngunit iyon ang huling beses na binanggit sa publiko ang isang madiskarteng mamimili…hanggang ngayon.
Sa bagong alok na ito, ang Lupon ng mga Direktor ng RRD, sa konsultasyon sa mga tagapayo sa pananalapi at legal na tagapayo sa labas nito, ay nagpasiya na makatwirang asahan na ang Panukala ng Estratehikong Partido ay magreresulta sa isang “Priority Proposal.” Nang sabihin iyon, kinumpirma ng board. na walang katiyakan na ang transaksyon ay magreresulta mula sa estratehikong panukala, o na anumang alternatibong transaksyon ay matatapos o matatapos.
Sa alinmang paraan, ang Chatham Asset Management ay hindi tumatayo. Sa pag-anunsyo ng bagong bidder, kinumpirma rin ni RRD ang pagtanggap ng sulat ni Chatham tungkol sa panukala ng estratehikong partido. , at hindi makatwirang inaasahan na magreresulta sa, isang priyoridad na panukala at na ang konklusyon ng board ay labag sa kasunduan sa pagkuha ng kumpanya sa Chatham.
Sinabi pa ni Chatham na naniniwala ito na ang board of directors ng RRD ay hindi dapat makipag-ayos o makipag-usap sa mga estratehikong partido, o magbigay sa kanila ng hindi pampublikong impormasyon o data.
Ang pinakahuling pag-unlad na ito ay maaaring muling magpasigla sa naunang nakabinbing demanda ni Chatham (o humantong sa mga bagong demanda) laban sa board of directors ng RRD sa Delaware Chancery Court upang matugunan ang tungkulin nitong fiduciary na i-broker ang pinakamagandang deal para sa mga shareholder. Noong panahong iyon, hiniling ni Chatham sa korte na ideklara ang Atlas bayad sa pagwawakas at ilang iba pang tuntunin ng kasunduan sa pagsasanib ng Atlas na hindi maipapatupad, na naging dahilan upang kunin ng RRD ang programa nitong tabletang lason at talikuran ang batas ng Delaware na maaaring humarang sa Chatham.Direktang tinatanggap ni Tom ang ilang partikular na tuntunin ng kanyang alok.Mga shareholder sa pamamagitan ng third-party na tender na alok.
Kung ang deal sa kasalukuyang $10.85 per share cash merger ng Chatham ay mapupunta gaya ng napagkasunduan, malapit na ang isang proxy vote para sa mga shareholder. Gayunpaman, ang espesyal na virtual shareholder meeting na ito ay ihihinto kung winakasan ng RRD ang kasunduan at hahampasin ang isang buyout agreement na may misteryosong estratehikong buyer (tinukoy bilang “Party C”). Ito naman, ay maaaring humantong sa Chatham na itaas muli ang bid nito sa pagkuha, na lumampas sa $11 na alok na cash ng Party C sa bawat bahagi.
Mark Michelson is the Editor-in-Chief of Printing Impressions.Michelson, who has held this position since 1985, is an award-winning journalist and a member of several industry honor societies.Reader feedback is always encouraged.Email mmichelson@napco.com
Sa mga panahong ito ng walang katiyakan, ang PRINTING United Alliance at NAPCO Media ay nakatuon sa pagbibigay sa mga industriya ng print at visual na komunikasyon ng mga pinakabagong mapagkukunan sa kasalukuyang sitwasyon ng COVID-19. Nandito ang mga kawani upang tulungan ka habang magkasama tayong humaharap sa bagyong ito.
Bumalik sa ika-37 taon nito, ang kagalang-galang na listahang ito ay nagra-rank sa pinakamalaking kumpanya sa pag-print sa United States at Canada. Alamin kung sino ang naka-print at ang mga pangunahing trend na humuhubog sa industriya ng graphic arts.
Oras ng post: Ene-18-2022